智通财经APP获悉，中信证券(600030)发布研报称，美国12月通胀数据超预期，老生常谈的通胀粘性问题仍悬而未决，总体CPI的超预期与季调后能源价格反弹有关，而核心CPI同比降幅的不及预期则表明市场仍不能对通胀粘性掉以轻心。红海局势对美国通胀的影响尚不明显，我们仍预计核心CPI同比将在未来数月延续缓慢下行趋势。中信证券认为市场主流定价的美联储3月首次降息预期过早，维持预计本轮首次降息时点在今年的年中前后。
主要观点如下
事项：
美国2023年12月CPI同比增速超预期反弹0.3ppts至3.4%（预期3.2%），CPI季调后环比增速超预期反弹0.2ppts至0.3%（预期0.2%）；核心CPI同比增速超预期录得3.9%（预期3.8%，前值4.0%），核心CPI季调后环比增速如期持平于0.3%。
宁波远洋、中远海能、海通发展、招商轮船等跟涨。此前美国官员称，美国和英国已经开始对也门胡塞目标发动打击。
降息之间，亦有不同——历次美联储降息对大类资产的启示
中信建投丁鲁明、陈韵阳
中信建投指出，本次美国降息或将是衰退式降息，美股当前位置注意规避风险，商品难重演2001-2003年降息上涨的特例，金价或会有更强劲的表现。
主要内容
1982年以来的降息：不同类型降息下的资产表现各异
（1）美股在预防式降息中表现强劲，在衰退式降息中弱势。（2）过去13次降息期间，道指跑赢纳指。衰退式降息，A股价值跑赢，预防式降息，成长跑赢。（3）除了2001-2003年降息，商品以下跌为主。（4）降息周期与加息周期黄金表现往往相反，降息好于加息。（5）降息时期，美元指数往往偏弱。
一、上日要闻
国际要闻
1、纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯表示，现在呼吁降息还为时过早，因为美联储在让通胀率回到2%目标上还有一段距离。他还表示，银行业的流动性水平并未发出美联储近期需要停止缩减其资产负债表的信号。
2、美国财政部长耶伦表示，共和党籍的前总统特朗普提出的将关税全面提高10%的计划将导致美国消费者的成本增加，但美国需要征收一些关税，并正在审查与中国有关的关税。耶伦并未说明针对中国商品的关税可能会如何调整。但她称：“对美国来说，重要的是能够确保我们拥有多样化的供应链，确保我们在清洁能源和半导体等未来产业中创造好的就业机会。”
随着新冠疫情对美国经济的破坏趋势进一步消散，一些商品的价格甚至出现大幅下跌，美国的通货膨胀率将在2024年进一步下降，预计今年年底将接近美联储锚定的2%通胀目标，周四公布的CPI数据可能预示即将到来的“反通胀趋势”。
这种下行趋势可能将促使美联储更加坚定地走在降息的道路上，市场预计最早将于3月份开启首次降息。但是，就美国现任总统拜登而言，他可能很难在竞选活动中利用政治优势，尤其是在通胀下降的同时经济整体增速放缓或者就业率下滑的情况下。
美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)周四发布的12月份消费者价格指数(CPI)报告，可能会让人们在未来几个月里感受到“反通胀”这一趋势带来的影响。统计数据显示，美国商品价格总体上已经停止上涨，多数商品，比如汽车价格，已经步入下跌区域。
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文|周霄 谭鸠云编辑|付晓玲 曹宾玲 王熙媛
来源|表外表里（ID：excel-ers）
1月8日，美国财政部长耶伦继续唱多美国经济，认为目前已实现软着陆，通胀继续放缓，同时没有出现经济大幅下滑的迹象。美东时间1月5日周五，耶伦对媒体表示：“我认为，我们现在所看到的情况可以称之为软着陆，我希望这种情况能够持续下去。”耶伦评价经济时提到，现在工资的上涨速度已经超过物价，“美国的工人正在取得进步，中等收入家庭的进步非常明显。”耶伦说，某些调查开始显示，美国民众变得更乐观。民众需要经历一段持续的低通胀和工资上涨时期，才能“对自己的未来前景感到满意”。耶伦表示：“劳动力市场、经济和通胀的走势表明，他们（美联储）做出了一系列正确的决定。” 被问及美联储是否会降息、降低已达到二十年高位的政策利率时，耶伦拒绝置评。但她表示，通胀下降意味着，即使美联储维持名义利率稳定，根据通胀调整后的实际利率也往往会上升。这某种意义上会导致货币紧缩，因此，它是可能影响美联储利率决策的一个因素。