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中国资产，爆发！

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　　上周，欧美股市普遍上涨，法国CAC40指数、德国DAX指数、欧洲STOXX50指数、道琼斯工业指数、标普500指数均在上周创下历史新高。美股科技股继续上涨，微软、苹果、谷歌-A、英伟达、亚马逊、Meta上周市值增加3298亿美元（合人民币2.37万亿元）。中国资产继续上涨，纳斯达克中国金龙指数上周上涨1.70%，上证指数上周涨近5%，上周A股总市值增加4.11万亿元。

　　本周，中国将公布2月PMI数据，美国将公布通胀关键数据——1月PCE物价指数，日本将公布1月CPI同比、环比数据。此外，百度、网易、理想汽车等热门中概股将陆续公布最新财报。

华安基金数字经济周报：数字经济行业长期发展空间可期

　　数字经济指数历史估值

华安基金数字经济周报：数字经济行业长期发展空间可期

　　来源：Wind，截至2024年2月2日

　　上周，上证指数下跌6.19%，沪深300指数下跌4.63%，深证成指下跌8.06%，创业板指下跌7.85%，数字经济指数下跌8.91%。行业方面，上周跌幅较小行业主要集中在银行、家用电器、煤炭等，跌幅居首行业主要集中在社会服务、计算机、轻工制造等。数字经济相关行业中，据申万一级行业统计，非银金融排名第6位（-5.90%），电子排名第26位（-12.85%），计算机排名第29位（-14.20%）。

钢铁行业周报：节前累库 继续推荐龙头

　　需求维持边际下降，节前累库速度有所加快。上周五大品种钢材社库、厂库1144.50、454.47 万吨，环比升99.94、15.75 万吨；总库存1598.97万吨，环比升115.69 万吨。上周五大品种钢材表观消费量740.34 万吨，环比降59.60 万吨。其中螺纹、线材、中板消费量131.86、76.18、146.35万吨，环比降53.46、7.07、1.12 万吨；热轧、冷轧消费量307.62、78.33万吨，环比升1.49、0.56 万吨。临近春节假期，贸易商冬储节奏有所加快，对应钢材累库速度加快。上周钢材表观消费量维持下降趋势，预期边际回升要至春节后。展望2024 年钢铁需求情况，从地产端来看，经过两年下行，我们预期地产端需求占比将降至20%以下，钢铁需求对地产波动的敏感度下降。同时，随着各地地产支持政策持续出台与传导，我们预期2024 年地产新开工降幅有望进一步收窄，地产对钢铁的负向拖拽将明显下降。此外，国内万亿国债支持基建端需求；制造业升级与汽车、家电、造船等行业全球竞争优势提升，整体需求将稳中有进。总体来看，我们预期2024 年钢铁行业需求有望超出市场预期，实现正增长。　　上周五大品种总产量为856.03 万吨，环比降0.56%，同比降0.16%。247家钢厂高炉开工率76.52%，环比降0.30 个百分点；全国247 家钢厂高炉产能利用率为83.57%，环比升0.07 个百分点；上周全国电炉开工率42.31%，环比降15.38 个百分点；电炉产能利用率为44.47%，环比降11.91 个百分点。2023 全年全国粗钢产量10.19 亿吨，较2022 年持平。　　我们预期产能扩张受限的背景下，2024 年我国粗钢产量向上弹性有限。　　上周螺纹、热卷模拟生产利润分别为36.00 元/吨、-14.00 元/吨，较上一周分别上升20.00 元/吨，下降30.00 元/吨。从成本端来看，矿价及焦煤价格依然偏高；进口铁矿库存12946.22 万吨，环比升183.82 万吨。根据Mysteel 数据，上周247 家钢企盈利率为25.97%，较上周下降0.44 个百分点。展望2024 年，随着海外经济步入衰退周期，成本端能源与原材料价格有望回归，供给将更多匹配需求，盈利端有望实现触底回升。　　维持“增持”评级。加快提高产业集中度、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势，龙头及产品结构有优势的钢企将充分受益。1）重点推荐产品结构持续升级的华菱钢铁，技术与产品结构领先的宝钢股份、首钢股份，低成本钢企方大特钢、新钢股份，同时推荐短期受益基建及水利投资预期恢复的新兴铸管、金洲管道、友发集团；2） 推荐行业景气程度高的特钢新材料公司，估值及盈利底部的中信特钢、甬金股份，锅炉管及油井管需求景气的常宝股份、久立特材、盛德鑫泰，高温合金龙头图南股份；新材料铂科新材、翔楼新材；3）在需求复苏的趋势下，看好具有长期格局优势的上游资源品，推荐河钢资源、大中矿业、安宁股份。　　风险提示：供给端政策超预期放松，需求修复不及预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。